ΔΗΚΤΗΣ
Ανησυχίες για τα επιτόκια
Η άνοδος των επιτοκίων προβληματίζει τα οικονομικά επιτελεία κυρίως στις χώρες του νότου όπου τα επίπεδα ιδιωτικού χρέους είναι αυξημένα. Στην Ελλάδα, ο υπουργός Οικονομικών κάλεσε και είδε τους επικεφαλής των τραπεζών για συζήτηση μέτρων που θα μπορούσαν να αμβλύνουν τα προβλήματα στην εξυπηρέτηση του χρέους νοικοκυριών και επιχειρήσεων. Στην συνάντηση κατατέθηκαν προτάσεις που κινούνται γύρω από τρεις άξονες: (α) επιδότηση επιτοκίων (β) περίοδοι χάριτος (γ) φορολογικά κίνητρα. Στην Ισπανία που οι συζητήσεις είναι πιο προχωρημένες οι τράπεζες και η κυβέρνηση συμφώνησαν στο πάγωμα του επιτοκίου για τα ευάλωτα νοικοκυριά στο επίπεδο του Euribor και στην επιμήκυνση της διάρκειας των δανείων έτσι ώστε η δόση να περιοριστεί στο 40% του μηνιαίου εισοδήματος.
Τέλος στις «jumbo» αυξήσεις
Θετικά υποδέχθηκαν οι αγορές τις δηλώσεις του επικεφαλής της Fed ότι βρισκόμαστε στο σημείο που η άνοδος των επιτοκίων μπορεί να αποκλιμακωθεί και άρα στο μέλλον θα βλέπουμε πιο μικρές αυξήσεις. Σημειώνουμε ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα προχώρησε σε τέσσερις αυξήσεις του 0,75% γνωστές και ως αυξήσεις «jumbo». Στην Ευρώπη μετρούμε δύο τέτοιες κινήσεις για φέτος ενώ δεν αναμένεται να ακολουθήσει άλλη. Υπενθυμίζουμε ότι η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ για συζήτηση των επιτοκίων θα λάβει χώρα αυτό τον μήνα πριν τις γιορτές των Χριστουγέννων και αναμένεται πως θα αποφασιστεί αύξηση 0,5%.
Έλειπε ο χρονισμός
Νέο ενδιαφέρον αποκτά το κυπριακό τραπεζικό σύστημα μετά την αύξηση της συμμετοχής της Eurobank στην Ελληνική Τράπεζα, μια κίνηση που για πολλούς ήταν αναμενόμενη απλά έλειπε ο χρονισμός (timing). Αυτό έγινε κατορθωτό μόλις ολοκληρώθηκε το σχέδιο εθελούσιας εξόδου του προσωπικού που μείωσε το προσωπικό της τράπεζας κατά 450 υπαλλήλους και παράλληλα δημιουργήθηκαν οι συνθήκες για την επιστροφή στην μερισματική πολιτική μετά την απόφαση πληρωμής τόκου στα μετατρέψιμα αξιόγραφα κεφαλαίου της τράπεζας. Ενέργειες που θεωρήθηκαν ότι προσδίδουν αξία στην μετοχή και έτσι η επιπλέον επένδυση μπόρεσε να προχωρήσει.
Δεν θα μείνουν αλώβητες
Την ώρα που οι επενδυτές των τραπεζών αναπνέουν αέρα αισιοδοξίας ότι η αύξηση των επιτοκίων, η μείωση των ΜΕΧ και η υλοποίηση των σχεδίων εθελούσιας εξόδου θα ανοίξει τον δρόμο για επιστροφή στην μερισματική πολιτική, οι εποπτικές αρχές παρουσιάζονται επιφυλακτικές. Σύμφωνα με δηλώσεις που έρχονται από την Φρανκφούρτη και την Λευκωσία, οι επόπτες ζητούν μεγαλύτερα κεφαλαιακά μαξιλάρια για αντιμετώπιση των δυσκολιών που αναμένονται. Το μήνυμα που στέλνετε είναι ξεκάθαρο και λέει ότι η κρίση αγοραστικής δύναμης δεν θα αφήσει τις τράπεζες αλώβητες. Brexit όπως πληθωρισμός Το Brexit έχει επηρεάσει με πολλούς τρόπους την βρετανική οικονομία και τους πολίτες της χώρας. Τα πρόσφατα γεγονότα με τον προϋπολογισμό για την ανάγκη κάλυψης σημαντικών ελλειμάτων προκάλεσε τις γνωστές αναταράξεις που οδήγησαν τελικά στην αντικατάσταση της πρωθυπουργού. Σύμφωνα με νέα μελέτη, το Brexit έχει προσθέσει στα τρόφιμα επιπλέον κόστος 6% την διετία 2020-2021. Αυτή η επιβάρυνση έρχεται να προστεθεί στις ανατιμήσεις που προκάλεσε ο πληθωρισμός του 2022 και είναι διψήφιες.
Μοχλευμένη χρηματοδότηση
Μοχλευμένη χρηματοδότηση έχουμε όταν μια επιχείρηση ή ένα νοικοκυριό χρησιμοποιεί πέραν του κανονικού δανεισμό για να αποκτήσει ένα επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο. Σε μια τέτοια περίπτωση η ίδια συνεισφορά του δανειζόμενου είναι συνήθως χαμηλή έως ανύπαρκτη. Η πρακτική αυτή χρησιμοποιείται όταν υπάρχει η προσδοκία ότι η επένδυση αυτή θα έχει σημαντική απόδοση που θα υπερκαλύψει το κόστος δανεισμού. Η ΕΚΤ σημειώνει ότι στην Ευρώπη αυτού τους είδους τα δάνεια αντιπροσωπεύουν το 60% των πρωτοβάθμιων κεφαλαίων των τραπεζών. Με τα επιτόκια στα ψηλά και τις εκτιμήσεις για συνέχιση της ανόδου οι τράπεζες καλούνται να αντιδράσουν.
