ΔΗΚΤΗΣ
Σωστή προσέγγιση
Μετά από αρκετό διάστημα που οι κυβερνήσεις εφάρμοσαν οριζόντια επιδοματική πολιτική, καλούνται σήμερα να στοχεύσουν τα μέτρα έτσι ώστε να μην ρίχνουν λάδι στην φωτιά του πληθωρισμού. Η κατάσταση στο μέτωπο του πληθωρισμού δείχνει αδιαχείριστη και πλέον το ζητούμενο είναι η κάθε συνιστώσα της οικονομίας να λειτουργήσει προς την κατεύθυνση της αποκλιμάκωσης. Στην περίπτωση που αναφέρουμε, οι κυβερνήσεις έχουν σημαντικό ρόλο να διαδραματίσουν στοχεύοντας την στήριξη και πετυχαίνοντας πιο αποτελεσματική και λιγότερο πληθωριστική παρέμβαση. Σημειώνουμε θετικά τις τοποθετήσεις του προέδρου του δημοσιονομικού συμβουλίου που σε σχετική ανάρτηση έθεσε το πλαίσιο για μια πιο σωστή προσέγγιση του ζητήματος.
Χωρίς σταματημό
Η μείωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη προκάλεσε πρόσκαιρη αισιοδοξία στις αγορές, αν και από την πλευρά της ΕΚΤ οι προσδοκίες που καλλιεργούνται είναι προς την κατεύθυνση των περαιτέρω αυξήσεων στα επιτόκια. Πιο προσεκτική ανάγνωση της είδηση για τον πληθωρισμό αναδεικνύει το γεγονός ότι ο δομικός πληθωρισμός παρουσιάζει αύξηση κατά 0,3% γεγονός που θεωρείται άκρως ανησυχητικό για την συνέχεια όσον αφορά στις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής. Κατά μέσο όρο ο πληθωρισμός τον Φεβρουάριο ήταν στο 8,6% από 10,6% που καταγράφηκε τον Οκτώβριο και θεωρείται η κορυφή. Υπενθυμίζουμε ότι στην ατζέντα της ΕΚΤ για τα μέσα Μαρτίου υπάρχει αύξηση 0,5% στα επιτόκια.
Ανάληψη δράσης
Οι τράπεζες στην Κύπρο εκτιμούν ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ παράγουν σημαντική κερδοφορία στους ισολογισμούς τους λόγω υπερβάλλουσας ρευστότητας. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα να έχουν εγκαταλείψει τις προσπάθειες προσφοράς επιτοκίων για προσέλκυση καταθέσεων. Εν μέσω σημαντικής πληθωριστικής ανάφλεξης όμως, θα έπρεπε να επανεξετάσουν την πολιτική τους και να αναλάβουν πρωτοβουλίες που να επιβραβεύουν τις αποταμιεύσεις εις βάρος της κατανάλωσης. Έτσι θα μπορούν να ισχυρίζονται ότι στην κρίσιμη περίοδο ανέλαβαν το μερίδιο της ευθύνης που τους αναλογεί για έλεγχο του πληθωρισμού.
Προβλεπτική αποτυχία
Γίνεται συζήτηση αυτήν την περίοδο για τους λόγους που οι κεντρικές τράπεζες απέτυχαν να προβλέψουν τον πληθωρισμό. Μάλιστα, όταν πλέον είχε διαπιστωθεί το πρόβλημα γινόταν λόγος για μεταβατική κατάσταση. Είναι ξεκάθαρο ότι τα οικονομικά μοντέλα που χρησιμοποιούνται δεν μπόρεσαν να ανταποκριθούν καθώς τόσο η πανδημία όσο και ο πόλεμος στην Ουκρανία δεν θα μπορούσαν να αποτυπωθούν σε έναν οικονομικό κύκλο για να έχουν χρησιμότητα τα μοντέλα. Την ίδια στιγμή που γινόταν αυτό, οι κεντρικές τράπεζες συνέχιζαν τα προγράμματα αγοράς ομολόγων και ουσιαστικά στρέβλωναν τις προσδοκίες των αγορών ότι η εμφάνιση του πληθωρισμού δεν ήταν ένα ρεαλιστικό σενάριο.
Ανθρωπιστική κρίση
Ένα χρόνο μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι ανασκοπήσεις των επιπτώσεων αυτής της αναίτιας επίθεσης δίνουν και παίρνουν. Την προηγούμενη εβδομάδα είχαμε ασχοληθεί με την πορεία της Ρωσικής οικονομίας ως αποτέλεσμα των κυρώσεων. Σήμερα η προσοχή στρέφεται στην ανθρωπιστική κρίση που έχει προκληθεί. Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, υπάρχουν σήμερα 8 εκατομμύρια πρόσφυγες που αναζητούν καταφύγιο στην Ευρώπη και είναι άνεργοι. Συνολικά έχει επηρεαστεί το 40% των Ουκρανών πολιτών ενώ 6 εκατομμύρια είναι εσωτερικοί πρόσφυγες. Η Ε.Ε. προκειμένου να διευκολύνει την απορρόφηση Ουκρανών στο έδαφός της έχει προχωρήσει με σχετικές διευκολύνεις στις οποίες έχουν απευθυνθεί μέχρι σήμερα 4,8 εκατομμύρια Ουκρανοί πολίτες.
Ενιαία αντιμετώπιση
Προς ενοποίηση των προσπαθειών για αντιμετώπιση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες προχωρεί η Ε.Ε. με την ίδρυση ανεξάρτητης πανευρωπαϊκής αρχής. Στα οφέλη από την νέα πρωτοβουλία προβάλλεται και η διευκόλυνση που θα προκύψει για τις εμπορικές τράπεζες στην προσέλκυση νέων πελατών έχοντας να ακολουθήσουν μια ομοιόμορφη και θεσμοθετημένη διαδικασία. Η προς εκκόλαψη αρχή αναμένεται πως θα διαδραματίσει διεθνή ρόλο ασκώντας την απαραίτητη επιρροή στις εξελίξεις προς όφελος των ευρωπαϊκών τραπεζών. Το επόμενο διάστημα, πέραν της στελέχωσής και της απόφασης για το πού θα εδρεύει η νέα αρχή, θα απαιτηθούν και πολλές νομοθεσίες που θα επιτρέπουν την πρόσβαση σε δεδομένα έτσι ώστε η εποπτεία που θα επιχειρηθεί να είναι ουσιαστική.
