Kathimerini.gr
Το ευρώ κατέγραψε ράλι αγγίζοντας υψηλά τεσσάρων μηνών, η αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης σημείωσε ισχυρό sell-off, με την απόδοση των γερμανικών 10ετών τίτλων να παρουσιάζει τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από το 1990, ενώ τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ενισχύθηκαν, έπειτα από το σχέδιο «whatever it takes» της Γερμανίας για την άμυνα. Ειδικότερα, το ευρώ άγγιξε το 1,0763 και το υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του περασμένου Νοεμβρίου έναντι του δολαρίου, ενώ ενισχύθηκε και έναντι άλλων νομισμάτων όπως η στερλίνα, το γιεν και το ελβετικό φράγκο, οδεύοντας προς την καλύτερη εβδομάδα του από τον Νοέμβριο του 2022.
Οπως σχολιάζουν οι αναλυτές, το ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ που σχεδιάζει η Γερμανία σε συνδυασμό με την αναμενόμενη μεταρρύθμιση του «φρένου χρέους», βελτιώνει σημαντικά τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρωζώνης καθώς και της μεγαλύτερης οικονομίας της περιοχής, αντισταθμίζοντας ενδεχομένως τις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις. Η Goldman Sachs επισήμανε ότι το γερμανικό σχέδιο θα μπορούσε να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη της Γερμανίας έως και 2% το επόμενο έτος –από την τρέχουσα πρόβλεψη της τράπεζας για 0,8%– εάν εγκριθεί και εφαρμοστεί γρήγορα.
Παράλληλα, πολλοί αναλυτές επισημαίνουν πως οι δασμοί Τραμπ επιβαρύνουν και την ίδια την οικονομία των ΗΠΑ, με τον αμερικανικό «εξαιρετισμό» πλέον να «θολώνει». «Ηδη υπάρχει ανησυχία σχετικά με την απώλεια του στάτους του δολαρίου ως ασφαλούς καταφυγίου», όπως γράφει η Deutsche Bank
Αυτές οι εξελίξεις ενισχύουν την ελκυστικότητα των ευρωπαϊκών μετοχών, οδηγώντας σε εκτιμήσεις πως η υπεραπόδοση που σημείωνε η Wall Street τα τελευταία χρόνια έναντι της Ευρώπης φέτος θα τερματιστεί. Οι μετοχές του αμυντικού κλάδου καθώς και ο γερμανικός δείκτης DAX κατέγραψαν χθες ράλι, με την Deutsche Bank να δηλώνει πως πλέον η πιο «σοφή» επενδυτική στρατηγική είναι οι τοποθετήσεις στις ευρωπαϊκές μετοχές και στο ευρώ. Οπως υπογράμμισε, η άποψή της στις αρχές του έτους –όταν πολλοί επενδυτές και αναλυτές «εγκατέλειψαν» την Ευρώπη λόγω ανησυχιών για τις εξελίξεις στο πολιτικό και στο δημοσιονομικό μέτωπο– ήταν «μην υποτιμάτε την ικανότητα της Γερμανίας να αλλάζει», και τώρα η Γερμανία ανακοίνωσε ένα σχέδιο whatever it takes. «Το “Κάντε την Ευρώπη Μεγάλη Ξανά” μπορεί να είναι το νέο MAGA (Make America Great Again, Κάντε την Αμερική Μεγάλη Ξανά)», προσθέτει η γερμανική τράπεζα.
Το γεγονός ότι η Γερμανία ανοίγει τη «στρόφιγγα» των δαπανών σε συνδυασμό με τις εκτιμήσεις ότι το προτεινόμενο σχέδιο της Κομισιόν για την άμυνα, ReArm Europe, θα οδηγήσει σε αυξήσεις του χρέους με περισσότερες εκδόσεις ομολόγων, προκάλεσαν παράλληλα sell-off στα ομόλογα της περιοχής. «Το κύριο μήνυμα από την ανακοίνωση του ReArm Europe είναι ότι το μεγαλύτερο μέρος των αμυντικών δαπανών προορίζεται να προέλθει από εθνικούς προϋπολογισμούς – δηλαδή τα 650 δισ. ευρώ από τα 800 δισ. ευρώ», σχολιάζει η Citigroup.
Η απόδοση στα 10ετή γερμανικά ομόλογα σκαρφάλωσε κατά 30 μονάδες βάσης ή κατά 12%, τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Μάρτιο του 1990 και την επανένωση της Γερμανίας, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg, φτάνοντας στο 2,78%. Σημαντική άνοδο κατέγραψε το κόστος δανεισμού και στην υπόλοιπη Ευρωζώνη, με την απόδοση του γαλλικού 10ετούς να ενισχύεται κατά 8% και στο 3,49%, την απόδοση του ιταλικού 10ετούς να αυξάνεται κατά 8%, επίσης, και στο 3,84%, ενώ στο 3,55% διαμορφώθηκε η απόδοση του ελληνικού 10ετούς με αύξηση της τάξης του 4,3%.
