Money Review
Οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής θα καθορίζονται σε κάθε συνεδρίαση από τα νέα οικονομικά δεδομένα, επαναλαμβάνει διαρκώς η πρόεδρος της ΕΚΤ Chistine Lagarde και εάν επιβεβαιωθούν τα λεγόμενά της το πιθανότερο είναι να επιταχυνθεί ο ρυθμός μείωσης των επιτοκίων μετά τα νέα μακροοικονομικά στοιχεία στην Ευρωζώνη.
Ενδεικτικό είναι ότι η απρόσμενη πτώση του πληθωρισμού κάτω του 2% τον Σεπτέμβριο σε Γαλλία και Οσπανία οδήγησε σε άνοδο των στοιχημάτων που βλέπουν μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου (16-17/10) , καθώς τώρα οι πιθανότητες για μια τέτοια κίνηση έχουν εκτιναχθεί στο 80%.
Προς επίρρωση των ανωτέρω, αρκετοί οίκοι προβλέπουν περισσότερες επιτοκιακές μειώσεις με την HSBC να εκτιμά πλέον ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώνει τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση μεταξύ Οκτωβρίου και Απριλίου.
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό
Μια ακόμα ένδειξη επιτάχυνσης του αποπληθωρισμού ήρθε από την έρευνα της ΕΚΤ που δείχνει ότι οι πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών στη ζώνη του ευρώ μειώθηκαν τον Αύγουστο. Οι τιμές εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 2,7% τους επόμενους 12 μήνες, από 2,8% τον Ιούλιο και το χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2021, ανέφερε η ΕΚΤ την Παρασκευή στη μηνιαία έρευνά της. Ο δείκτης για την τριετία υποχώρησε επίσης, στο 2,3% από 2,4%.
Οι προσδοκίες σχετικά με τις μελλοντικές εξελίξεις των τιμών παίζουν βασικό ρόλο στην εξέλιξη του πληθωρισμού, την ώρα που οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας αναζητούν επιβεβαίωση των εκτιμήσεών τους ότι ο στόχος του 2% θα επιτευχθεί βιώσιμα στα τέλη του επόμενου έτους, όπως προβλέπεται επί του παρόντος.
Νωρίτερα, τα προσωρινά στοιχεία της Insee έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή στη Γαλλία αυξήθηκαν κατά 1,5% (εναρμονισμένος δείκτης) σε σχέση με πέρυσι τον Σεπτέμβριο – αρκετά πιο κάτω από το 2,2% του Αυγούστου και κάτω από το 2% για πρώτη φορά σε περισσότερα από τρία χρόνια, κυρίως λόγω της πτώσης του κόστους ενέργειας.
Στην Ισπανία παρατηρήθηκε παρόμοια τάση, με τον πληθωρισμό να υποχωρεί στο 1,7%. Οι αναλυτές ανέμεναν μετρήσεις της τάξης του 1,9% και για τις δύο χώρες.
Τα στοιχεία της Γαλλίας για τον Σεπτέμβριο έδειξαν επίσης αποκλιμάκωση στις τιμές υπηρεσιών, όπου ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,5% από 3%.
Οι φόβοι της ΕΚΤ
Η ΕΚΤ έχει προειδοποιήσει, ωστόσο, ότι η άνοδος τιμών πιθανόν να επιταχυνθεί και πάλι αργότερα φέτος, ενώ η υποχώρηση πίσω στον στόχο είναι απίθανο να ολοκληρωθεί πλήρως μέχρι τα τέλη του 2025.
Οι αξιωματούχοι θα αποκτήσουν σαφέστερη εικόνα της κατάστασης τις επόμενες ημέρες. Η Ιταλία και η Γερμανία πρόκειται να δημοσιεύσουν στοιχεία για τον τρέχοντα μήνα τη Δευτέρα, ενώ ο πληθωρισμός της Ευρωζώνη θα δημοσιευθεί την Τρίτη.
Για την ΕΚΤ, πάντως, οι μετρήσεις του συνολικού πληθωρισμού έχουν περάσει σε δεύτερη μοίρα σε σχέση με τις μετρήσεις των πιέσεων στις τιμές στον τομέα των υπηρεσιών, οι οποίες ξεπέρασαν το 4% τον Αύγουστο.
Πέραν των αυξήσεων στις τιμές, υπήρξαν περαιτέρω ενδείξεις για την αδυναμία της οικονομίας στη Γερμανία, όπου η ανεργία αυξήθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο αυτό το μήνα.
Ο δείκτης οικονομικής εμπιστοσύνης για την Ευρωζώνη, εν τω μεταξύ, υποχώρησε – κοντά περίπου στα επίπεδα που βρίσκεται από τον Δεκέμβριο – με βαρίδια κυρίως τη βιομηχανία και το λιανικό εμπόριο. Αντιθέτως, η καταναλωτική εμπιστοσύνη αυξήθηκε, όπως και οι υπηρεσίες.
