Του Παναγιώτη Ρουγκάλα
Ούτε δίκαιη, ούτε εύλογη βλέπει την πρόταση της Eurobank για πλήρη εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας το Διοικητικό Συμβούλιο της Ελληνικής Τράπεζας στο 2,56 ευρώ ανά μετοχή.
Στην Ανεξάρτητη Έκθεση Αξιολόγησης της Houlihan Lokey UK Limited που διόρισε το ΔΣ της Ελληνικής για να εξετάσει το λεγόμενο «fairness opinion» της εξαγοράς, ο Ανεξάρτητος Εμπειρογνώμονας αναφέρει ότι για τους σκοπούς της ανάλυσής του, αξιολόγησε κατά πόσον η Προτεινόμενη Αντιπαροχή που προσφέρονται να καταβάλουν οι Προτείνοντες στους μετόχους της Εταιρείας σε σχέση με την Δημόσια Πρόταση είναι δίκαιη και εύλογη από οικονομική άποψη, συγκρίνοντας την Προτεινόμενη Αντιπαροχή με διάφορα εύρη αναφοράς εκτίμησης (valuation reference ranges) που υπολογίστηκαν από τον Ανεξάρτητο Εμπειρογνώμονα.
Σύμφωνα λοιπόν με τις αναλύσεις του Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα, τα εύρη αναφοράς της εκτίμησης (valuation reference ranges) του Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα ήταν €3.31 - €4.12 ανά μετοχή, 29.3% - 60.9% υψηλότερα από την Προτεινόμενη Αντιπαροχή.
Πρόσθετα, ο Ανεξάρτητος Εμπειρογνώμονας επίσης εξέτασε ένα σενάριο όπου η Εταιρεία δεν θα διανείμει το εκτιμώμενο πλεονάζον διανεμητέο κεφάλαιο (excess distributable capital) στους μετόχους. Τα αποτελέσματα αυτής της ανάλυσης, βγάζουν τα εύρη αναφοράς εκτίμησης (valuation reference ranges) του Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα ήταν €2.78 - €3.62 ανά μετοχή, 8.6% - 41.4% υψηλότερα από την Προτεινόμενη Αντιπαροχή.
Το Διοικητικό Συμβούλιο στην έκθεση που δημοσιοποιήθηκε στο ΧΑΚ, αναγνωρίζει ότι η Δημόσια Πρόταση είναι υποχρεωτική δημόσια πρόταση η οποία έχει υποβληθεί από τους Προτείνοντες λόγω της απόκτησης 107,694,301 μετοχών της Ελληνικής Τράπεζας, γεγονός που ενεργοποίησε τις διατάξεις του άρθρου 31(1) του Νόμου.
Το Διοικητικό Συμβούλιο τονίζει πως οι μέτοχοι της Εταιρείας θα πρέπει να λάβουν τις δικές τους επαγγελματικές συμβουλές σε σχέση με τις πρόνοιες του Νόμου και την απόφασή τους κατά πόσο να αποδεχθούν ή όχι τη Δημόσια Πρόταση. Υπογραμμίζεται ότι η Έκθεση έχει συνταχθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του σύμφωνα με τις πρόνοιες του άρθρου 33(2) του Νόμου, και δεν είναι σύσταση προς τους μετόχους της Εταιρείας (και δεν πρέπει να εκληφθεί ως τέτοια) σχετικά με το αν θα πρέπει να συμμετάσχουν στη Δημόσια Πρόταση, και η ευθύνη της λήψης της απόφασης βαρύνει τελικά τους ιδίους.
Σύμφωνα με το άρθρο 33(6) του Νόμου, το Διοικητικό Συμβούλιο διόρισε τη Houlihan Lokey1 ως τον Ανεξάρτητο Εμπειρογνώμονα για την κατάρτιση της Έκθεσης Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα. Στην Έκθεση Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα, ο Ανεξάρτητος Εμπειρογνώμονας διατυπώνει τη γνώμη του κατά πόσο η Προτεινόμενη Αντιπαροχή, η οποία θα καταβληθεί υπό τη μορφή μετρητών στους μετόχους της Εταιρείας που θα αποδεχτούν τη Δημόσια Πρόταση, είναι δίκαιη και εύλογη, καθώς και τη γνώμη του επί της βάσεως του υπολογισμού που χρησιμοποιήθηκε από τη Eurobank για τον καθορισμό της Προτεινόμενης Αντιπαροχής.
Η πρόταση Eurobank
Η Προτεινόμενη Αντιπαροχή της Δημόσιας Πρότασης της Eurobank σημειώνεται πως, ανέρχεται στα €2.56 ανά μετοχή, η ανώτερη τιμή την οποία κατέβαλαν ή συμφώνησαν να καταβάλουν για τις μετοχές της Εταιρείας οι Προτείνοντες ή τα πρόσωπα που ενεργούν σε συνεννόηση με αυτούς, κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες πριν την ανακοίνωση της απόφασης προς διενέργεια Δημόσιας Πρότασης.
Η Eurobank ήδη κατέχει άμεσα ποσοστό 55.48% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Τα στρατηγικά σχέδια της Eurobank σχετικά με την Εταιρεία περιλαμβάνουν τη συνέχιση και ανάπτυξη των υφιστάμενων δραστηριοτήτων της.
