Του Παναγιώτη Ρουγκάλα
Με βλέμμα στην επόμενη ημέρα είναι η Eurobank μετά τη λήξη της δημόσιας πρότασης για εξαγορά του 100% της Ελληνικής Τράπεζας που ολοκληρώθηκε το μεσημέρι της Τρίτης 30 Ιουνίου 2024. Αν και δεν ανακοινώθηκαν τα ποσοστά της Eurobank στην Ελληνική Τράπεζα αμέσως μετά τη λήξη της δημόσιας πρότασης, η τράπεζα κρατούσε μικρό καλάθι για το μέγεθος του ποσοστού που θα έχει στο τέλος της διαδικασίας. Το ποσοστό που θα έφερνε η λήξη της διαδικασίας ναι μεν θα ήταν μεγαλύτερο από το 55,48% που έχει σήμερα η τράπεζα, ωστόσο δεν διαφαινόταν πως θα έκαναν αίτηση πώλησης των μετοχών τους οι δύο μεγάλοι μέτοχοι της Ελληνικής Τράπεζας, Δήμητρα Επενδυτική και η ΕΤΥΚ με μετοχές μέσω των ταμείων της. Η Eurobank πλέον είναι στραμμένη στην Ετήσια Γενική Συνέλευση (AGM) Σεπτεμβρίου της Ελληνικής Τράπεζας (HB), όπου, όπως έγραψε ξανά η «Κ», θα αρχίσει να εφαρμόζει τα πλάνα της για τη νεοαποκτηθείσα τράπεζα. Μέσα στα πλάνα της είναι να μπουν νέα διευθυντικά στελέχη σε καίριες θέσεις που θα της δώσουν τη δυνατότητα να εφαρμόσει τη στρατηγική που έχει καταστρώσει για τη μεγαλύτερη τράπεζα λιανικής στο νησί.
Το «power game» εντός της τράπεζας σε μετοχικό επίπεδο από το AGM Σεπτεμβρίου και εντεύθεν αναπόφευκτα θα ενταθεί και θα φανούν αργά ή γρήγορα οι γραμμές που θα ακολουθήσουν οι τρεις μεγάλοι μέτοχοι της τράπεζας (Eurobank, Δήμητρα, ΕΤΥΚ). Υπενθυμίζεται πως η Eurobank μέχρι στιγμής, δηλαδή από το καλοκαίρι του 2021, δεν έχει ενδιαφερθεί να βάλει κάποιο δικό της πρόσωπο στο Διοικητικό Συμβούλιο (Δ.Σ.) της Ελληνικής Τράπεζας, κάτι που το προσεχή Σεπτέμβριο θα αλλάξει. Θα αδειάσουν αρκετές θέσεις στο Δ.Σ που ήταν είτε εκπρόσωποι παλαιών μετόχων, είτε ήταν «κοντά» στα συμφέροντα μερικών μετόχων. Εξάλλου, η Eurobank ελέγχει μετοχικά την Ελληνική με το 55,48 και πλέον ποσοστό που έχει στην τράπεζα, αλλά σε επίπεδο Δ.Σ. δεν την ήλεγχε. Οι θέσεις στο Συμβούλιο της Ελληνικής είναι 11, που με απλούς υπολογισμούς της «Κ», είτε θα μπουν τέσσερα νέα πρόσωπα, έως και έξι τα οποία θα είναι κοντά στα συμφέροντα ή θα εκπροσωπούν την Eurobank.
Μέσα στα πλάνα της είναι να μπουν νέα διευθυντικά στελέχη σε καίριες θέσεις, που θα της δώσουν τη δυνατότητα να εφαρμόσει τη στρατηγική που έχει καταστρώσει
Γυρνώντας στα της δημόσιας πρότασης, η Eurobank θα έχει έξι μήνες να επιστρέψει με νέα πρόταση για αύξηση των μετοχών της στην Ελληνική Τράπεζα. Πρακτικά, μέχρι τις αρχές του 2025 η Eurobank θα ασκήσει το πλάνο που έχει ως ο μεγαλομέτοχος στην Ελληνική, παράλληλα θα «τρέχει» όπως και σήμερα με «business as usual» διαδικασίες και η Eurobank Κύπρου, και δεν θα δούμε ενέργειες συγχωνεύσεων που θα μπορούσαν να γίνουν εάν η Eurobank αποκτούσε το 75% της Ελληνικής. Στο παρόν στάδιο, είτε είχε η Eurobank το 74% είτε το 55,48% και πλέον, έχει το ίδιο αποτέλεσμα για τη δράση της στην Ελληνική Τράπεζα. Πάντως οι επικεφαλής της Eurobank είχαν ξεκαθαρίσει πριν από μήνες ότι ακόμα και με το 55% και πλέον θα μπορούσαν να προχωρήσουν σε ό,τι έχουν σχεδιάσει στρατηγικά για την Ελληνική Τράπεζα.
4 εβδομάδες
Η Eurobank επέλεξε να μην εξαντλήσει όλο το περιθώριο των 8 εβδομάδων που είχε δικαιωματικά για τη δημόσια πρόταση. Οι μέτοχοι της Ελληνικής είχαν περιθώριο 4 εβδομάδων για να αποφασίσουν αν θα αιτούνταν πώληση των μετοχών τους. Η Περίοδος Αποδοχής της Δημόσιας Πρότασης της Eurobank προς τους μετόχους της Ελληνικής Τράπεζας άρχισε την 1η Ιουλίου 2024 για να αποκτήσει μετοχές στο 2,56 ευρώ. Κατά την ημερομηνία της ανακοίνωσης της δημόσιας πρότασης, η Eurobank κατείχε άμεσα 229.029.857 μετοχές, ήτοι το 55,48% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της Ελληνικής Τράπεζας.
Αυστηρό το Δ.Σ.
Εν μέσω της διαδικασίας της δημόσιας πρότασης της Eurobank το παρόν Δ.Σ. της Ελληνικής προχώρησε -ως όφειλε- στο λεγόμενο «fairness opinion», αναθέτοντας σε ένα ξένο εμπειρογνώμονα να κρίνει το 2,56 ευρώ ανά μετοχή που προσέφερε η Eurobank στους μετόχους της Ελληνικής. Το Δ.Σ. της Ελληνικής υιοθέτησε την άποψη του ανεξάρτητου εμπειρογνώμονα της Houlihan Lokey UK Limited ότι δεν ήταν δίκαιη και εύλογη η πρόταση για το 2,56 ευρώ ανά μετοχή της Ελληνικής που πρότεινε η Eurobank.
Σύμφωνα με τις αναλύσεις του Ανεξάρτητου Εμπειρογνώμονα της Houlihan Lokey UK Limited, τα εύρη αναφοράς της εκτίμησης (valuation reference ranges) ήταν 3,31 ευρώ - 4,12 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή 29,3% - 60,9% υψηλότερα από το 2,56 ευρώ ανά μετοχή της Eurobank. O Ανεξάρτητος Εμπειρογνώμονας επίσης εξέτασε ένα σενάριο όπου η Eurobank δεν θα διανείμει το εκτιμώμενο πλεονάζον διανεμητέο κεφάλαιο (excess distributable capital) στους μετόχους. Τα αποτελέσματα αυτής της ανάλυσης, παρουσίασαν τα εύρη αναφοράς εκτίμησης (valuation reference ranges) στο 2,78 ευρώ – 3,62 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή 8,6% - 41,4% υψηλότερα από το 2,56 ευρώ ανά μετοχή της Eurobank.
Τα κέρδη τριμήνου
Σύμφωνα με τα επίσημα αποτελέσματα της Eurobank για το πρώτο τρίμηνο του 2024, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη της ανήλθαν σε 383 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2024 και τα 92 εκατομμύρια από αυτά, τα έφεραν Eurobank Κύπρου και Ελληνική Τράπεζα. Αναλυτικότερα, από την επένδυσή της στην Ελληνική ο όμιλος έβγαλε προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ύψους 41 εκατομμυρίων ευρώ και τα 52 εκατομμύρια προήλθαν από την Eurobank Κύπρου.
