Της Ελευθερίας Κούρταλη
Aυξάνει στο 35% τις πιθανότητες για ύφεση στις ΗΠΑ η Goldman Sachs, ενώ δεν αποκλείει ακόμη και τεχνική ύφεση στην Ευρωζώνη, λόγω των δασμών Τραμπ. Παράλληλα, εκτιμά πως Fed και ΕΚΤ θα αναγκαστούν να προχωρήσουν σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων φέτος, με τον πληθωρισμό να κινείται υψηλότερα, στο νέο περιβάλλον που θα διαμορφωθεί από τις 2 Απριλίου.
Ο Τραμπ δήλωσε την Κυριακή ότι οι αμοιβαίοι δασμοί, που θα ανακοινωθούν αυτή την εβδομάδα, θα περιλαμβάνουν όλες τις χώρες και όχι έναν πιο περιορισμένο αριθμό, ταράζοντας τις χρηματοπιστωτικές αγορές παγκοσμίως λόγω των φόβων για οικονομική επιβράδυνση. Ετσι, η Goldman στο νέο βασικό της σενάριο αναμένει ότι ο Τραμπ θα εφαρμόσει αμοιβαίο δασμό στην Ε.Ε. ύψους 15%, αυξάνοντας τον συνολικό πραγματικό δασμολογικό συντελεστή στην Ε.Ε. κατά 20%, από 7% που ανέμενε πριν, με την Ευρώπη να προχωράει σε αντίποινα. Επίσης, δεν αποκλείει ένα δυσμενές εμπορικό σενάριο, όπου οι ΗΠΑ περιλαμβάνουν προσαρμογή του ΦΠΑ στον αμοιβαίο δασμολογικό συντελεστή της Ε.Ε., αυξάνοντας έτσι τον συνολικό συντελεστή κατά 36%.
Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός θα κινηθεί υψηλότερα, κυρίως λόγω των αντιποίνων της Ε.Ε., και θα διαμορφωθεί στο 2,1% το δ΄ τρίμηνο του 2025 (έναντι 2% πριν), ενώ στο δυσμενές σενάριο θα κορυφωθεί στο 2,5% έως τις αρχές του 2026.
Το νέο βασικό σενάριο της Goldman την οδηγεί στην εκτίμηση ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια ακόμη τρεις φορές φέτος, από δύο φορές που ανέμενε πριν, με το τελικό επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 1,75% από 2% που προέβλεπε πριν.
Οσον αφορά τις ΗΠΑ, η πιθανότητα ύφεσης τοποθετείται πλέον στο 35% από 20% πριν, ενώ η αμερικανική τράπεζα εκτιμά πως η ανάπτυξη φέτος θα διαμορφωθεί στο 1,5% από 2% που εκτιμούσε πριν, με τον δομικό πληθωρισμό να κορυφώνεται στο 3,5%. Παράλληλα, προβλέπει πως και η Fed θα προχωρήσει σε τρεις μειώσεις επιτοκίων φέτος, από δύο που έβλεπε πριν, με το τελικό εύρος του επιτοκίου να «προσγειώνεται» στο 3,5%-3,75%.
