Money Review
Η ΕΚΤ προειδοποίησε ότι οι αυξανόμενες εμπορικές εντάσεις και τα ρυθμιστικά εμπόδια θα μπορούσαν να επιβαρύνουν την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, καθώς η αβεβαιότητα σχετικά με την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ και την παγκόσμια ζήτηση κλιμακώνεται.
Στο τελευταίο οικονομικό δελτίο που δημοσίευσε η κεντρική τράπεζα, αναφέρει ότι η δυναμική του παγκόσμιου εμπορίου εξασθένησε στο τέλος του 2024, παρότι οι ισχυρές εισαγωγές των ΗΠΑ παρείχαν κάποια στήριξη.
Οι εμπορικοί κίνδυνοι αυξάνονται
Η ΕΚΤ σημείωσε ότι ο ρυθμός αύξησης του παγκόσμιου εμπορίου μετριάστηκε στα τέλη του 2024. Ειδικότερα, υπολογίζει μέσο ρυθμό αύξησης 0,7% το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και το πρώτο τρίμηνο του 2025, μια σημαντική επιβράδυνση από το 1,5% που σημειώθηκε κατά μέσο όρο τα δύο προηγούμενα τρίμηνα.
Παρόλα αυτά, οι εισαγωγές στις ΗΠΑ παρέμειναν ισχυρές στο τέλος του προηγούμενου έτους, προσφέροντας «ανάσα» στους Ευρωπαίους εξαγωγείς.
Η ΕΚΤ αναγνώρισε ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τις εμπορικές πολιτικές υπό τη νέα αμερικανική κυβέρνηση μπορεί να «έσπρωξε» τις αμερικανικές επιχειρήσεις να αγοράσουν περισσότερα αγαθά προληπτικά καθώς ανέμεναν πιθανή επιβολή δασμών ή άλλου είδους εμπορικών φραγμών.
«Οι μεγαλύτερες τριβές στο παγκόσμιο εμπόριο θα μπορούσαν να επιβαρύνουν την ανάπτυξη της ευρωζώνης, εξασθενώντας τις εξαγωγές και αποδυναμώνοντας την παγκόσμια οικονομία», ανέφερε η ΕΚΤ.
Στο δελτίο τονίζεται ότι οι νέες παραγγελίες για εξαγωγές στον βιομηχανικό κλάδο μειώθηκαν τον Δεκέμβριο του 2024, σηματοδοτώντας συνεχιζόμενη αδυναμία στον κύκλο της μεταποίησης και πιθανή επιβράδυνση της ανάπτυξης του παγκόσμιου εμπορίου.
Ανάπτυξη χωρίς μομέντουμ
Στο μεταξύ, η οικονομική δραστηριότητα της ευρωζώνης παραμένει υποτονική. Το ΑΕΠ αναπτύχθηκε μόλις κατά 0,1% το τέταρτο τρίμηνο του 2024, με τον τομέα των υπηρεσιών να προσφέρει κάποια στήριξη, αλλά η βιομηχανική παραγωγή και οι επιχειρηματικές επενδύσεις παρέμειναν ασθενείς.
Η αποδυνάμωση του επιχειρηματικού και καταναλωτικού κλίματος αποτελεί επιπλέον σημείο ανησυχίας.
«Η χαμηλότερη εμπιστοσύνη θα μπορούσε να εμποδίσει την κατανάλωση και τις επενδύσεις από να ανακάμψουν τόσο γρήγορα όσο αναμένεται», ανέφερε η ΕΚΤ, προειδοποιώντας ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, το υψηλό κόστος δανεισμού και οι εμπορικές αβεβαιότητες θα μπορούσαν να καθυστερήσουν μια ισχυρότερη ανάκαμψη.
Η ΕΚΤ περιμένει νέα δεδομένα
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έχει επιβραδυνθεί, αλλά παραμένει πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2%.
Ο γενικός δείκτης διαμορφώθηκε στο 2,8% τον Ιανουάριο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει την ενέργεια και τα τρόφιμα, ήταν στο 2,9%. Η ΕΚΤ «έδειξε» την ισχυρή αύξηση των μισθών ως καταλύτη του επίμονου πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές δεν έχουν ακόμη εκτονωθεί πλήρως.
Ενώ ο πληθωρισμός υποχωρεί, οι policymakers θέλουν σαφέστερες αποδείξεις ότι έχει διασφαλιστεί η σταθερότητα των τιμών, προτού εξετάσουν το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Το εκτελεστικό συμβούλιο της ΕΚΤ επανέλαβε ότι δεν δεσμεύεται από τώρα για μειώσεις των επιτοκίων και ότι οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής θα λαμβάνονται ανά συνεδρίαση, με βάση τα εισερχόμενα οικονομικά δεδομένα.
Η ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα αντιμέτωπη με διαρθρωτικές προκλήσεις
Πέρα από τη βραχυπρόθεσμη δυναμική του εμπορίου και του πληθωρισμού, το δελτίο της ΕΚΤ υπογράμμισε επίσης μακροπρόθεσμα ζητήματα ανταγωνιστικότητας που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την οικονομική ανθεκτικότητα της ευρωζώνης.
Η έκθεση επεσήμανε τις διαπιστώσεις του Mario Draghi και του Enrico Letta, οι οποίοι τόνισαν αμφότεροι την επείγουσα ανάγκη για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις προς την ενίσχυση της ευρωπαϊκής ανταγωνιστικότητας.
«Η ανταγωνιστικότητα έχει επιστρέψει στην κορυφή της ευρωπαϊκής ατζέντας», ανέφερε η ΕΚΤ, σημειώνοντας ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν μεγαλύτερα ρυθμιστικά βάρη και χρηματοδοτικούς περιορισμούς σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές τους στις ΗΠΑ.
